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曹中铭:强化对恶意规避退市公司羁系,具有异常努力的意义

admin 财经 2020-11-20 8 0
  日前,上海证监局对*ST富控恶意规避退市下发的《行政羁系措施决议》颇受市场的关注。《决议书》显示,上海证监局要求*ST富控就2019年年报中所涉预计欠债、应付利息及罚息冲回的会计处置举行整改。小我私家以为,羁系部门处置恶意规避退市的上市公司,具有异常努力的意义。

  *ST富控2019年报直到今年8月尾才姗姗来迟,这显然并不正常。更不正常的是,为了解决债务问题,上市公司拟通过建立纾困基金、签署债务重组协议等方式,冲回前期计提的预计欠债30亿元、应付利息11.06亿元、减值准备5.62亿元等,并将净资产从-36亿元转正。

  2018年终,由于巨亏*ST富控每股净资产已为负值。若是2019年度再次为负值,那么*ST富控将由于延续两年净资产值为负而触发暂停上市条款。事实上,对于*ST富控而言,无论是否对2019年报数据举行整改,都无法逃走暂停上市的运气。整改后,净资产值延续两年为负自不必说;不整改的话,由于未在划定期限内矫正财政会计报告中的重大差错,又将触发上交所《股票上市规则》中的相关条款,同样难逃暂停上市的宿命,甚至终止上市的风险。

  A股市场曾经一再上演上市难退市更难的一幕,而随着证监会对于退市制度的不停改造,上市公司退市难的征象已大为改观。不仅退市门槛更低了,退市方式加倍多样化了,客观上每年退市公司也增多了。好比今年以来已有16家公司退市,这在此前是不能想象的。

  尽管如此,沪深股市仍然存在上市公司通过财政重组、债务重组、操控财政数据,或通过其他方式恶意规避退市的征象,其行为不仅扰乱了市场正常的秩序,也经常损害投资者的利益。而且,像操控财政数据的行为,-------------------------

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-------------------------还涉嫌虚伪陈述与掩饰报表,其中的危害性是不言而喻的。

  上市公司退市一直是资本市场的热点话题。在10月份高层公布的《关于进一步提高上市公司质量的意见》,以及日前深改委审议通过的《健全上市公司退市机制实施方案》中,都剑指上市公司的退市问题。上海证监局下发的《决议书》,也是在深改委定调后,羁系部门对恶意规避退市举行处置的首起案例。

  小我私家以为,上海证监局对首起恶意规避退市案例的处罚,将会发生一系列连锁反应。首先是有利于加速出清劣质上市公司。对于恶意规避退市的行为,若是不强化羁系,那么相关公司就有可能蒙混过关,类似的案例此前在市场上泛起多次。劣质上市公司既没有任何的投资价值,也往往不能回报其股东,退市是其唯一的选择。但劣质上市公司经常会通过多种方式规避退市,此时只能强化羁系,才气彻底阻断其不能告人的目的,以净化市场玩环境。

  强化对恶意规避退市公司的羁系,可在市场上发生警示与威慑效果,并倒逼上市公司提高信息披露水平。此次上海证监局对*ST富控接纳的措施,无疑具有现实意义。往后只要其他上市公司泛起恶意规避退市的行为,那么就有可能招致*ST富控同样的运气,所发生的警示与威慑作用是不容置疑的。
  强化对恶意规避退市公司的羁系,也有利于提升上市公司的质量,提升A股市场的投资价值。沪深股市上市公司质量不高,与存在众多的劣质公司是分不开的。当某些上市公司恶意规避退市酿成不能能,那么或暂停上市,或终止上市。而劣质上市公司的出清,毫无疑问是有利于提高上市公司质量的。   而随着劣质上市公司的出清,对于投资者树立准确的投资理念也将是大有裨益的。此前,炒“新”、炒“小”、炒“差”在市场上异常盛行。而恶意规避退市的上市公司,往往都是质地较差的企业。当这类上市公司受到羁系部门的重点“照顾”时,其对于资金的吸引力将大打折扣,投资者甩掉这类公司也是顺理成章的事情。   中财网
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